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国债期货小幅补涨 交易心态仍谨慎!

债市综述

皇冠足彩网6月29日,银行间现券偏弱震荡,国债期货则因上日现券走暖小幅补涨。截止收盘10年期主力合约涨0.03%。北京一位基金交易员表示,央行周一暂停逆回购操作,尽管原因是月末财政支出力度加大,不过仍明确传达了流动性调控的中性态度,结合最新央行货币政策例会的表态,政策面谨慎预期难改,若全球疫情没有进一步恶化,债市震荡偏弱的态势暂难逆转。

国债期货小幅补涨,交易心态仍谨慎|债市综述

银行间现券收益率窄幅波动,全天呈现小幅上行趋势,其中10年期国开活跃券200205收益率上行0.75bp收报3.1575%,10年期国债活跃券200006收益率上行1.25bp收报2.8525%。周日端午节假期换休工作日,银行间债市现券成交清淡,收益率小幅下行。交易员表示,全球新冠肺炎疫情明显反弹,二次爆发风险日益加大,但避险情绪回温的同时,端午假期降准继续落空,表明国内货币政策态度依旧偏谨慎,利多利空影响两相对冲。

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临近季末央行净回笼但市场情绪仍稳,跨季资金价格小幅波动。隔夜回购利率徘徊在1%附近,跨季的七天和14天资金价格也在2%-2.2%间小幅波动。交易员称,央行持续助力维稳流动性,叠加半年末财政投放力度加大,多数机构已从容完成跨季资金安排。近日央行公开市场逆回购到期和特别国债发行规模较大,或对资金面造成一定扰动,预计央行在下月初仍有可能继续向市场注入流动性,以确保特别国债顺利发行。

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江海证券指出,最近一段时间,海外疫情二次爆发,国内宏观数据恢复速度边际放缓,风险偏好回落,各种因素逐步开始向有利于债券市场的方向发展。但债券市场表现依然谨慎,核心因素还是市场对央行货币政策存在一定的担忧。我们认为,6月以来基本面边际走弱的趋势已经逐步显现,未来货币政策进一步收紧的概率已经不高,逐步重回宽松通道的概率正在上升。

中金固收称,在目前整体利率水平回到接近年初,并且中外利差显著扩大的背景下,利率债相对于经济基本面,相对于海外债券,相对于利率债和相对于股票等其他风险资产,毫无疑问都是性价比大幅提升。预计三季度货币政策还会有新一轮的降准降息等政策的配套,从而帮助化解供给压力,也为利率债的配置和交易带来新一轮的机会。

债市要闻

1、央行:将综合考虑市场状况和合理需求,采用市场化方式稳慎开展CBS操作

央行:今日开展了央行票据互换(CBS)操作,操作量50亿元,期限3个月,费率0.10%;换入债券既有国有大型商业银行和股份制银行发行的永续债,也有城商行发行的永续债,体现了对中小银行发行永续债补充资本的支持。

2、月末资金紧张?国债逆回购利率飙升,1天期逆回购利率升破6%

随着半年末临近,机构资金需求增加,国债逆回购收益率也水涨船高。深交所1天期国债逆回购利率盘中升破6%,最高升至6.52%,创2019年初以来新高。上交所1天期国债逆回购利率盘中最高升至6.8%。

3、警惕少数地方政府偿债向上“甩锅”,落实地方偿债责任

第一财经发布评论文章称,警惕少数地方政府偿债向上“甩锅”,落实地方偿债责任。一个值得警惕的苗头是,疫情之下中央对地方支持力度越来越大,由此一些地方相信,地方债偿债责任最终中央会兜底,个别地方甚至不顾风险大肆扩张举债,这在某种程度上增加了偿债风险和道德风险。

资金市场

公开市场操作:

央行公告称,临近月末财政支出力度加大,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,6月29日不开展逆回购操作。Wind数据显示,当日400亿元逆回购到期,单日净回笼400亿元。Wind数据显示,本周(6月29日至7月3日)央行公开市场有4900亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期400亿元、900亿元、1800亿元、700亿元、1100亿元。

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资金面(CP):

央行公开市场周一继续净回笼,但银行间市场情绪平稳,资金面变化不大,隔夜回购利率徘徊在1%附近,跨季的七天和14天资金价格也在2%-2.2%间小幅波动。交易员称,央行持续助力维稳流动性,叠加半年末财政投放力度加大,多数机构已从容完成跨季资金安排。近日央行公开市场逆回购到期和特别国债发行规模较大,或对资金面造成一定扰动,预计央行在下月初仍有可能继续向市场注入流动性,以确保特别国债顺利发行。

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利率债市场

利率债成交走势(TBCN):

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最活跃利率债成交统计(BBQ):

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10年国债连续活跃行情(GZHY):

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10年国开连续活跃行情(GKHY):

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T2009日内走势(TF):

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信用债市场

信用债成交基准统计(CBCN):

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信用债成交活跃统计(BBQ):

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信用债成交偏离监控(BBQ):

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同业存单

同业存单发行(NCD):

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同业存单成交(NCD):

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同业存单成交偏离监控:

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债券发行

6月29日,债券市场共发行195只债券,总发行量1790.69亿元,87只债券到期,72只债券提前兑付,3只债券回售,总偿还量711.83亿元,当日净融资额为1078.86亿元。

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从发债类型看,6月29日,债券市场共发行地方政府债10只,同业存单136只,金融债3只,企业债3只,公司债13只,中期票据8只,短期融资券18只,可转债3只。

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建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

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招标情况

1. 农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.7557%、3.0716%,投标倍数分别为6.74、8.81。

全国银行间债券市场交易结算日报

6月29日,全国银行间债券市场结算总量为33926.81亿元,较上日增加54.70%,交易结算总笔数为13087笔。其中,质押式回购28643.09亿元,买断式回购165.51亿元,现券交易4606.81亿元,债券借贷511.40亿元。银行间债券市场回购利率以上行为主,其中,2天回购利率上行141.2bp至2.543%。

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债券重大事件

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